กองทุนรวมคืออะไร

“กองทุนรวม” (Mutual Fund) ก็คือ โครงการลงทุนที่ระดมเงินทุนจากนักลงทุนหลายๆ มารวมกันให้เป็นเงินลงทุนก้อนใหญ่ แล้วนำไปจดทะเบียนให้มีฐานะเป็นนิติบุคคล จากนั้นก็จะนำเงินที่ระดมทุนได้ไปลงทุนในหลักทรัพย์หรือทรัพย์สินประเภทต่างๆ ตามนโยบายการลงทุนที่ได้ระบุไว้ในหนังสือชี้ชวนเสนอขายแก่นักลงทุนนั้น ทั้งนี้ นักลงทุนแต่ละรายจะได้รับ “หน่วยลงทุน” (Unit Trust) เพื่อเป็นหลักฐานยืนยันฐานะความเป็นเจ้าของในเงินที่ได้ลงทุนไปโดยมีบริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน (บลจ.) เป็นผู้จัดตั้งและทำหน้าที่บริหารกองทุนรวมให้ได้ผลตอบแทน แล้วนำมาเฉลี่ยคืนให้กับนักลงทุนแต่ละรายตามสัดส่วนที่ลงทุนไว้ตั้งแต่แรกในกองทุนรวมนั้นRead more

ทำไมมัดแมนถึงกำไรไม่ดีทั้งๆที่ขายอาหารราคาแพง?

ทำไมมัดแมนกำไรไม่ดีทั้งๆที่ขายอาหารราคาสูง? เรามารู้เหตุผลว่าทำไม หนึ่งในบริษัทที่กำไรสูงที่สุดของเขาคือ บริษัท โกลเด้น โดนัท (ประเทศไทย) จำกัด หรือที่เรารู้จักกันในชื่อ ดังกิ้น โดนัท ไปรับแฟรนไชน์มาจาก Dunkin Brands Group Inc ประเทศอเมริกา ยอดขายในไทยปี 2558 มีรายได้อยู่ทั้งสิ้น 1,204 ล้านบาท ต้นทุนขาย 424 ล้านบาท คิดเป็นกำไรขั้นต้น 780 ล้านบาทหรือ 64.8% เยอะมาก มากกว่า After You อีก แต่ว่ามีค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหาร 657 ล้านบาทคิดเป็น 54.6% ทั้งๆที่ After You มีแค่ 43.3% และดั้งกินโดนัทส่วนใหญ่เปิดสาขาเล็กๆเป็นบูทขายเอาไปกินที่บ้าน ใส่กล่องกระดาษ พนักงานใช้น้อยกว่า ค่าไฟน่าจะใช้น้อยกว่า น่าจะมีค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหารที่น้อยกว่าทำไมตัวเลขตรงนี้มันมากผิดปกติ และตัวเลขนี้ส่งผลไปถึงกำไรสุทธิเหลือ 6.3% น้อยกว่า After You เกือบ 10%Read more

TR : บริษัท ไทยเรยอน จำกัด (มหาชน) ผู้ผลิตเส้นใยเรยอน

TR : บริษัท ไทยเรยอน จำกัด (มหาชน) เป็นผู้ผลิตเส้นใยเรยอน (ไหมเทียม) ผู้ขายมีอยู่ไม่กี่ราย คิดซะว่านี้เป็นตลาดผูกขาดเลยก็ว่าได้ กำไรขั้นต้นสูงเกือบ 20% บริษัทไม่มีหนี้ ยอดขายเติบโตอย่างต่อเนื่อง PE ถูกสุดๆเพียง แค่ 4 เท่า BookValue 100 บาทแต่ราคาขายแค่ 40 กว่าบาท ถือเงินลงทุนในบริษัทอื่นเกือบ 20,000 ล้านบาทแค่เงินปันผลจากบริษัทอื่นก็เกือบจะเป็นครึ่งหนึ่งของกำไรทั้งหมดแล้ว เรียกได้ว่าถ้ามองแค่นี้เป็นหุ้นในฝันเลย แต่คำถามก็คือทำไมหุ้นที่ดีๆแบบนี้ยังเหลือรอดอยู่ในตลาดได้? คำตอบคือเรื่องของการจ่ายปันผลและธรรมภิบาลของบริษัท การจ่ายปันผลนี้เรียกได้ว่าโคตรน้อยไม่ถึง 10% (ก่อนหน้านี้ไม่จ่ายเลย) ทั้งๆที่บริษัทกำไรดีมาก แต่เก็บเงินสดไว้ในบริษัท แล้วเอาไปลงทุนในบริษัทอื่นทั้งดีๆและแปลกๆ (ในส่วนนี้คงพูดในที่สาธารณะไม่ได้มาก) และยังไม่นับเรื่องของการจัดการโรงงานและสหภาพที่มีปัญหามายาวนาน หุ้นตัวนี้เลยอยู่ในสภาวะที่เรียกกันว่าราคาถูกโคตรๆ ถูกสุดๆ ถูกเรื้อรัง กี่ปีผ่านไปราคาก็ไม่วิ่งไปไหน 40 กว่าบาทเท่าเดิมRead more

ธุรกิจที่เป็นส่วนผสมแห่งหายนะ

post image

ธุรกิจแต่ละธุรกิจมีความอ่อนไหวต่อสภาวะเศรษฐกิจที่แตกต่างกัน ซึ่งปัจจัยหลักๆเป็นผลมาจากพฤติกรรมการบริโภค ธุรกิจที่น่าเข้าข่ายนี้ก็คือ กลุ่มธุรกิจการบิน – ธุรกิจการบินอยู่ในกลุ่มของการขนส่งคน-สินค้าจากจุดหนึ่งไปยังอีกจุดหนึ่งนี้คือสิ่งที่ลูกค้าคาดหวังเป็นสำคัญ Brand ไม่สามารถดึงคนได้ (ปกติทุกเจ้าก็ส่งมอบความคาดหวังได้คล้ายๆกัน) หรือพูดง่ายๆก็คือไม่มี Brand Loyalty – ราคาเป็นปัจจัยสำคัญในการตัดสินใจเลือสายการบิน (ในกลุ่มลูกค้าทั่วไป) การที่สายการบินหนึ่งแพงกว่าอีกสายการบินหนึ่ง ลูกค้าจะย้ายไปยังอีกเจ้าหนึ่ง (แน่นอนถึงเหมือนกัน เวลาก็พอๆกันทำไมต้องจ่ายแพงกว่า?) – ต้นทุนหลักๆของสายการบินคือน้ำมัน ซึ่งราคาน้ำมันมีการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว คาดการณ์ยาก มีตั้งแต่ 100 เหรียนต่อบาเรล มาจนถึง 29 เหรียนเมื่อช่วงต้นปีที่ผ่านมา หวือหวาเร้าใจสุดๆ และเลี่ยงไม่ได้ด้วย – การแข่งขันด้านราคาที่รุนแรง เมื่อส่วนผสมดังกล่าวมาเจอกัน ผลก็คือ ส่วนผสมแห่งหายนะ โดยแท้ หากบางปีดีมากก็จะเหวี่ยงขึ้นไป หากบางทีร้ายก็จะร่วง หากบริหารไม่ดี มันก็จะแย่ เน่าสนิทตัวอย่างเช่น สายการบินที่มีนามสมมุติ N เพราะฉะนั้นเราจะเห็นกลุ่มธุรกิจการบินประกาศล้มละลายบ่อยกว่าธุรกิจอื่นๆ แชมพูแก้ผมร่วงRead more